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三大周期叠加推动科技产业发展红千层属

2022-08-12 11:09:50  捜狐娱乐网

三大周期叠加推动科技产业发展
三大周期叠加推动科技产业发展

你是看通信出身的,能否谈谈对于5G的看法?
这一波科技产业,是三大周期的叠加。 最短的是去年下半年开始的半导体复苏周期,大概能维持两年左右的时间。长一些的就是这一轮5G科技周期,持续时间预计在5年左右。从2018的下半年,我们就开始看到5G基站类的企业出业绩了。真正让我对科技板块乐观的,是比较长的国产替代周期,由华为事件为开始,可能会持续十年左右。
我们投资中会看到几个互相排斥的要素。如果壁垒很强,空间往往就很小。如果壁垒强,空间大,那么估值就很贵。像一部分半导体公司,在全球的市场份额比较小,成长空间很大,但是并没有很强的壁垒。然而,在华为事件出现后,加速了去A化,设立了一个人为的壁垒。这些华为导入的供应商,拥有这种人为壁垒,同时又对应了很大的成长空间。虽然一些设计类公布氏桉司短期看估值比较贵,但他们业绩增长是非线性,商业模式很轻,边际成本很低。这些公司看动态市盈率,其实挺便宜的。
你怎么看后续华为事件带来的冲击?
整体上看,华为今年的准备一定比去年充分得多,应对能力也比之前更强了。 华为在供应链上去美国化,增加国产企业比例的大方向不会改变。对于国产供应链长期是比较有利的。
科技板块无论中国还是美国,在一轮大的产业周期中经常会出现十江户紫倍股,你会不会要求自己去捕获十倍股?
对我来说, 找到十倍股是投资中的锦上添花,但并非我的投资目标。 这些潜在收益很大的公司,隐含的风险也很高,许多公司最后都是失败的。我更关注自己投资中的胜率。这就好比打台球,普通人也经常会打出几个漂亮的球。真正区分职业选手和普通爱好者的是稳定性。
许多超级大牛股,在启动的位置,蕴含的不确定性和风险是极高的。如果只买了一点点,即使涨十倍,对我组合的贡献也不会很大。但是买很多,在不确定性前,也要承担很高的风险,况且选到垃圾股,对于组合和自己的伤害是很大的。我希望自己组合里面能选到一批优质的公司,胜率较高,这些公司过几年看,当时的看好逻辑大多都能得到验证。
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